📊 Résumé de la semaine
En cette fin d'année 2025, la Bourse de Paris marque une pause dans des volumes réduits, tandis que Wall Street continue d'accélérer, soutenue par une croissance américaine plus vigoureuse que prévu au troisième trimestre (+4,3 %).
Le CAC 40 recule légèrement, plombé par les valeurs automobiles et le luxe, tandis que les valeurs technologiques et énergétiques poursuivent leur dynamique positive. Les utilities, dopées par les besoins croissants des data centers, enregistrent une performance notable. À l'inverse, l'automobile reste à la traîne malgré des signaux d'assouplissement réglementaire en Europe.
📈 Indicateurs clés
| Indice | Cours | Variation |
|---|---|---|
| CAC 40 | 8 103,58 pts | -0,59 % |
| Nasdaq | 23 551,05 pts | +1,40 % |
| Dow Jones | 48 424,71 pts | +0,60 % |
| Bitcoin | 87 030 $ | +0,3 % |
⚠️ Tensions économiques ou sujet fort
Le sujet majeur de la semaine concerne l'accord inédit entre l'administration Trump et les géants pharmaceutiques pour faire baisser le coût des médicaments aux États-Unis. En échange d’une baisse des prix sur les programmes publics type Medicaid, les laboratoires obtiennent des exemptions tarifaires sur certains droits de douane.
« Les produits visés concernent un maximum de 15 % du portefeuille du groupe [...] l’accord n’aura[it] pas d’impact sur les perspectives financières. » — Sanofi
Cette initiative pourrait remodeler l’économie de la santé outre-Atlantique, tout en protégeant les marges des big pharmas via des mesures compensatoires. Le secteur dans son ensemble reste sous haute surveillance.
🏭 Secteurs exposés
| Secteur | Tendance | Cause principale |
|---|---|---|
| Pharmacie | 🟡 Neutre | Pressions sur les prix US compensées par des exemptions de taxes |
| Biotech | ⚠️ Tendu | Sanofi poursuit ses acquisitions (Dynavax) malgré des revers FDA |
| Distribution | 🔴 Baisse | Risque sur les marges des intermédiaires de santé |
| Utilities | 🟢 Hausse | Demande structurelle liée aux data centers IA |
📈 Valeurs à l’achat
| Valeur | Cours | Objectif |
|---|---|---|
| Publicis | 87,88 € | 110 € |
| Renault | 35,54 € | 46 € |
| Crédit Agricole | 17,58 € | 20,50 € |
| Agnico Eagle | 248,36 CAD | 290 CAD |
| Sopra Steria | 153,60 € | 185 € |
👉 Publicis est vu comme un bénéficiaire stratégique de l'IA, avec une valorisation encore attractive. Agnico Eagle reste privilégiée pour son exposition à l’or dans des zones géopolitiquement stables. Renault revient dans les radars, dopé par une rotation sectorielle favorable.
👀 Valeurs à surveiller
| Valeur | Cours | Situation |
|---|---|---|
| Kering | 299,45 € | Conserver. Le groupe réduit sa dette via des cessions immobilières, mais le redressement sera long. |
| Crowdstrike | 478,84 $ | Écart. Croissance solide mais valorisation excessive (PER 2026 de 100x). |
| E.ON | 15,88 € | Écart. Le titre piétine après son envolée du premier semestre, attendre un repli. |
| Affluent Medical | 1,95 € | Écart. Opération de fusion/acquisition avec dilution, visibilité réduite. |
| Icade | 21,28 € | Écart. Malgré une belle cession sur les Champs-Élysées, la valeur des actifs reste sous pression. |
💥 Zoom de la semaine
Le thème de fond de cette fin d’année est le retour en grâce des marchés émergents dans les allocations pour 2026. Après une décennie marquée par des sous-performances et une extrême concentration des indices sur les valeurs américaines, ces marchés redeviennent stratégiques.
« Parmi les 100 premières capitalisations boursières mondiales, on dénombre 20 sociétés de pays émergents. »
Ce rééquilibrage potentiel ouvre des perspectives, en particulier en Asie du Sud-Est, en Amérique latine et dans certaines économies africaines à forte croissance démographique.
📘 Conclusion & Conseil Horizon Duo
- Wall Street accélère en fin d'année, tandis que Paris temporise.
- Utilities et or soutiennent les portefeuilles dans un contexte géopolitique tendu.
- Retour progressif des marchés émergents dans les allocations 2026.
- Le luxe reste sous pression, le secteur automobile cherche son second souffle.
- Stratégie 2026 : actions nord-américaines, émergents, or et liquidités tactiques.
Sources : Investir – données et analyses de marché à la date de publication.
